По сравнению с биткоином, особенно в последние годы, Ethereum демонстрирует неудовлетворительные результаты. Хотя исторически сложилось так, что он превосходил бычьи рынки и годы халвинга, в 2024 году эта тенденция изменилась на противоположную.
Основные проблемы Ethereum
— Соотношение ETH/BTC: Соотношение упало до 3,5-летнего минимума, что говорит о значительной неэффективности Ethereum по сравнению с Bitcoin. Фрактальный анализ, хотя и не является безошибочным, указывает на потенциально продолжительный нисходящий тренд для Ethereum.
— Изменение рыночных условий: В аналогичные периоды снижения процентных ставок (например, в 2019 году) исторически наблюдается падение Ethereum по отношению к Bitcoin. Это вызывает опасения в связи с предстоящим потенциальным снижением ставки ФРС в сентябре 2024 года.
— Дефляция к инфляции: Слияние Ethereum сначала сократило предложение, но обновление Dencun переломило эту тенденцию. С тех пор в оборот поступило более 213 500 ETH, что повышает инфляционные опасения.
— Негативные потоки ETF: Несмотря на первоначальные надежды, в ETF-фондах Ethereum наблюдался отток средств на общую сумму $465 млн, что потенциально препятствует восстановлению цен.
Возможные причины отрицательных потоков ETF
1) Отток средств из Grayscale ETHE: Огромный отток средств из ETHE компании Grayscale затмевает положительный приток средств из других Ethereum ETF.
2) Выкупы AP: Уполномоченные участники (AP), возможно, продают ETH, чтобы выкупить акции ETF, что способствует падению цен.
В целом Ethereum сталкивается с непростой ситуацией. Его низкие показатели по сравнению с биткоином, инфляционные тенденции и негативные потоки в ETF вызывают опасения за его будущую ценовую динамику.
